我國鮮果分銷行業整體上(shàng)呈現(xiàn)規模大(dà)、發展快(kuài)、格局散、标準化低(dī)、數字化程度低(dī)等特征。

鮮果天然具有易腐爛、易損耗的特點，但(dàn)受國内水(shuǐ)果種植空(kōng)間分布較廣，且不同品種種植較爲分散的影響，國内傳統鮮果供應鏈體系較重，鮮果從(cóng)産地到(dào)銷地包括采摘、分選、包裝、保險、儲存、運輸、配送等多道(dào)程序，形成了(le)冗長且涉及衆多中間商的行業價值鏈。國内鮮果産業鏈由上(shàng)遊水(shuǐ)果種植商、中遊多層級分銷商和(hé)下(xià)遊水(shuǐ)果零售商及消費者共同構成，其中：

近年來(lái)伴随着國内消費升級的大(dà)趨勢及國家對(duì)于水(shuǐ)果種植的扶持，中國消費者水(shuǐ)果消費金(jīn)額持續提升，市場規模穩健增長。根據灼識咨詢數據，中國鮮果分銷市場規模已經由2016年的人民币6860億元增長至2020年的人民币9493億元，CAGR8.5%。未來(lái)，中國鮮果分銷市場規模有望于2025年達至人民币14652億元，CAGR9.1%。

鮮果價格敏感度較高(gāo)，但(dàn)近年消費者願意爲品牌鮮果支付溢價的占比也(yě)在不斷提升，進口高(gāo)端水(shuǐ)果及國内品質水(shuǐ)果需求增速遠高(gāo)于鮮果分銷行業整體增速。根據灼識咨詢，中國品牌鮮果分銷市場規模從(cóng)2016年的1098億元增至2020年的2848億元，CAGR26.9%。預計(jì)2025年品牌鮮果分銷行業規模有望達7619億元，CAGR21.8%。

從(cóng)具體品類來(lái)看(kàn)，以榴蓮爲例，根據中國海關數據，從(cóng)2007年至2017年，中國進口新鮮榴蓮的貿易額平均每年增長26%，2020年中國新鮮榴蓮進口量達57萬噸，成爲中國進口量最大(dà)的水(shuǐ)果。

根據灼識咨詢，預計(jì)2020-2025年榴蓮CAGR将達25.2%，爲增速最快(kuài)的品類。同樣作(zuò)爲近年來(lái)進口水(shuǐ)果中的爆品，牛油果和(hé)車厘子在引入中國後也(yě)迎來(lái)了(le)爆發式的增長，牛油果從(cóng)2011年的不足31.8噸進口量增長到(dào)了(le)2018年的4.4萬噸，7年增長超過千倍，消費升級趨勢下(xià)爆款新興水(shuǐ)果背後的市場空(kōng)間廣闊。

從(cóng)競争格局來(lái)看(kàn)，我國鮮果分銷市場高(gāo)度分散，洪九果品處于水(shuǐ)果産業鏈的中遊，暨多層級分銷商，中遊市場參與者以衆多中小(xiǎo)企業爲主，到(dào)2021上(shàng)半年末CR5不足5%。商業模式包括C2B、B2B、FOB、2B+2C各有不同，市場亟待整合。

鮮果行業标準化程度低(dī)，損耗率高(gāo)、産業競争同質化等問題亟待解決。

所謂标準化指在果品從(cóng)種植、采摘、分揀、包裝到(dào)銷售的各個環節中設立相對(duì)标準化流程，以便盡力保證果品的口味、形狀、大(dà)小(xiǎo)、色澤達到(dào)一定的量化程度，最終形成針對(duì)不同等級水(shuǐ)果的定價體系。長期以來(lái)國内水(shuǐ)果産業極難達成從(cóng)生産到(dào)銷售的标準化流程，進而導緻水(shuǐ)果損耗率高(gāo)、産業競争同質化嚴重、缺乏品牌溢價等問題。究其原因在于：

2. 競争優勢：産品設計(jì)、品牌營銷、供應鏈端到(dào)端整合三輛馬車定義水(shuǐ)果産業标準化

優化産銷流程，标準化果品建立品質保證和(hé)消費者信任。

我在國内傳統水(shuǐ)果産業長期缺乏标準化的背景下(xià)，洪九果品打造的标準化産品背後是廠(chǎng)商對(duì)水(shuǐ)果品質的保證以及随之而來(lái)的消費者信任。傳統意義上(shàng)消費者挑選水(shuǐ)果是一個極其依賴個人經驗并且低(dī)效的過程，消費者需要根據水(shuǐ)果的外(wài)觀、産地、自(zì)身過往挑選水(shuǐ)果的經驗綜合做出消費決策。挑選流程決定了(le)消費者基于熟人經濟與水(shuǐ)果社區(qū)零售店(diàn)建立了(le)信任機制，而非水(shuǐ)果供應商，暨消費者選擇的是經常去的賣水(shuǐ)果的店(diàn)。洪九果品提供的标準化産品有望填補消費者對(duì)于果品品質的信任，進而解決消費者甄選水(shuǐ)果時(shí)的信任和(hé)效率問題。

不斷拓寬進口及國産單品，構建豐富精美(měi)的标準化果品矩陣。

不同于傳統水(shuǐ)果産業散裝、無包裝的終端産品，洪九将水(shuǐ)果通過精美(měi)的包裝打造成标準化産品，在消費者認知(zhī)得以建立的前提下(xià)，有望解決國内消費者一直以來(lái)對(duì)于水(shuǐ)果品質的信任問題。截止2021年6月30日，洪九果品在全球采購的14種水(shuǐ)果中擁有18個水(shuǐ)果産品組合。

采購地包括泰國、越南、智利、中國海南、貴州、重慶等地，覆蓋龍眼、榴蓮、山竹、火龍果等水(shuǐ)果品類，并且公司在核心水(shuǐ)果品類上(shàng)推出多個标準化産品系列，以代表不同水(shuǐ)果獨特的優質屬性，迎合市場趨勢及不同的客戶偏好(hǎo)，我們認爲這(zhè)體現(xiàn)了(le)洪九較強的産品設計(jì)能(néng)力。随着未來(lái)公司進一步擴展及滲透至中國及海外(wài)的新市場，挖掘在中國具備高(gāo)增速、高(gāo)消費潛力的優質品類，公司産品矩陣有望進一步拓寬。

當前國内消費者缺乏品牌果品認知(zhī)，線上(shàng)線下(xià)營銷+高(gāo)品質水(shuǐ)果分級定價更易形成品牌溢價。

目前國内水(shuǐ)果行業還處在消費者品牌認知(zhī)較弱的階段，根因在于缺乏足夠有影響力的商業品牌，消費者往往根據外(wài)觀、産地判斷水(shuǐ)果品質。大(dà)力推行了(le)品牌營銷戰略以強化品牌知(zhī)名度，建立消費者認知(zhī)的同時(shí)實現(xiàn)品牌溢價，公司品牌戰略主要涵蓋以下(xià)三個方面：

受益于品牌營銷帶來(lái)的品牌溢價，公司毛利率始終維持高(gāo)位。

2018年-2020年以及2021年H1公司毛利率分别爲17.50%、18.91%、16.58%、15.67%，相比之下(xià)主營新疆特色林(lín)果産業的香梨股份2021H1毛利率在不足3%，業務模式與洪九果品較爲近似的亞洲果業、宏輝果蔬2021H1毛利率分别爲8.07%以及10.67%，我們認爲穩定的高(gāo)毛利是營銷策略驅動下(xià)品牌溢價的體現(xiàn)。

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